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港股汽车周报:宝马新周期尚在启动阶段

发布时间:2017-05-21    研究机构:兴业证券

上周行情追溯:上周恒生指数上涨0.07%,恒生中国企业指数下跌0.15%。风格指数来看,恒生小型指数上涨最多,幅度为0.30%。恒生行业分类指数来看,汽车个股所在的消费品制造业下跌0.1%,恒生工业指数下跌1.6%。具体到汽车细分子行业来看,根据我们计算,经销商子行业上涨6.8个百分点,整车上涨1.8个百分点,零部件子行业下跌1.5个百分点。

行业新闻、重点报告及重点指标跟踪行情:5月10日,我们参加了吉利汽车组织的杭州湾研发中心正式启用仪式以及吉利技术品牌(iNTEC)发布会,11日吉利汽车的技术管理层和投资者进行了深入交流,我们有三点感受:一、吉利3.0产品的成功并非偶然;二、杭州湾研发中心启用进一步增强公司的研发实力;三、iNTEC技术品牌内容全面且极具前瞻性。我们继续看好吉利汽车,维持公司买入评级。

本周观点:上周港股汽车股整体表现分化,其中宝马产业链个股表现最为强势,相关整车和经销商均涨幅较高。主要原因是5月19日宝马全新5系正式投产。此前虽然有新1系上市,但新5系才是华晨宝马的核心产品,新5系的上市才宣告宝马新周期强势开启,此外,预计明年宝马X3国产,后年3系换代和X2国产,宝马新周期至少可持续至19年。

重点关注组合:个股方面,我们关注以下几方面:1、关注自主品牌崛起受益个股,包括吉利汽车、广汽集团、长城汽车(601633)。2、宝马产业链个股,包括华晨中国、正通汽车、和谐汽车、永达汽车和宝信汽车等。

风险提示:需求减弱、竞争加剧、原材料价格显著变动。

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