长城汽车(601633.CN)

汽车行业:新能源汽车下乡启动,核心车企受益

时间:20-07-18 11:44    来源:金融界

汽车行业

近日,工信部网站披露,工信部、农业农村部、商务部决定联合组织开展新能源汽车下乡活动。

新能源汽车下乡政策启动

本次活动期限从 2020 年 7 月至 2020 年底, 期间地方政府将发布该地区支持新能源汽车下乡等有关政策。本次参 与的车企主要有:比亚迪、通用五菱、长城汽车(601633)、长安汽车、奇瑞汽 车等,参与车型以紧凑型、小型纯电车为主,如比亚迪元、五菱宏光 迷你 EV 等。

新能源汽车下乡政策有助于车企销量扩张

在地方政策支持、车企补贴(据报道,已有多家参与的车企制订了优惠措施,其中多为 2000 元至 5000 元)的背景下,叠加新能源车本身即具有的使用成本 优势(目前主要 A00 级车已经比燃油车更具经济性优势),本次参加活动的这些车型有望热销。

新能源汽车下乡政策有利于形成良好的新能源汽车舆论环境

另一方面,本次新能源汽车下乡活动中,各地将通过新闻媒体、微博微信、 广播电视等渠道,重点宣传新能源汽车绿色、智能、安全以及使用成 本低、驾乘体验好、维护保养方便、配臵选择丰富等多重优势,让更多基层进一步充分认识新能源汽车。其可以为新能源汽车形成良好的 舆论基础,有利于未来新能源汽车更大规模的推广销售。

投资建议:建议重点关注本次活动中的重点车企,如比亚迪、长城汽 车等。

风险提示:政策力度不及预期

公用事业行业

科技赋能现象:市场空间广阔,水表、建材、零售等行业赋能后有显著效果

根据中国信通院的测算,2018、2019 年科技赋能传统行业产生的增加值规模为分别为 0.98、1.60 万亿元,预计 2020 年增加值规模将达到 2.49 万亿元。1)科技赋能改造水表行业:NB-IoT 推广后,水表行业 市场空间、毛利空间分别为 233、77 亿元/年,相比 NB-IoT 推广前增长 97%、84%;行业前三甲市场集中度显著提升。2)科技赋能改造建材行 业:坚朗五金通过数字化产品研发体系和信息化管理平台,提升了资产 周转率和 ROE;美凯龙通过 3D 设计云平台建设项目,实现用户端优质 低成本的场景式消费体验和生产端商品组合的最佳方案。3)科技赋能 改造零售行业:北高峰资本入股天创时尚后,通过技术赋能有望形成以 消费者为中心的新零售模式,解决行业存在已久的产销不协同问题。

科技赋能背景:宏观层面有经济+市场+政策,微观层面有技术+配套+需求

1) 宏观背景一:经济增长降速,多数行业空间由之前的增量市场为 主逐渐转变为目前的

存量市场为主,技术创新有望成为工业企业抢占存 量市场份额的重要手段;2)宏观背景二:政策持续出台,从 2015 年《中 国制造 2025》出台,到 2020 年一系列相关政策落地,意味着科技赋能 并改造传统行业,从顶层设计到配套设施再到实施细则正在逐步完善。 3)微观背景一:5G 构成科技赋能传统行业的重要网络接入基础,云计 算和大数据为科技赋能传统行业提供算力支撑;4)微观背景二:配套 基础设施建设日益完善,为科技赋能提供必要保障;5)微观背景三:传 统行业需求差异化体现,科技赋能解决行业核心痛点。

科技赋能共性:To G 依靠政府推动、To B 依靠盈利驱动、To C 依靠消费拉动

1)To G 端即将爆发的应用场景应当是同时具备持续政策支持、 强力部门推动、切实解决痛点三大核心因素的领域,建议关注智慧消防。 2)To B 端的加速推广主要依赖于类似航天云网、树根互联、徐工信息 这种由原本的制造业行业龙头依托于自身行业和生产经验,孵化出的独 立平台公司的发展壮大。3)To C 端由于绝大多数中小微制造企业本身 并不具备数据和客户等核心优势,因此我们预计具备广泛客户基础的大 型电商平台和零售业龙头有望在推广科技赋能的过程中发挥显著作用。

科技赋能预判:To G 端推广有望先行,建议关注智慧消防龙头青鸟消防

1) 烟雾报警器市场空间超过 200 亿/年,但是传统烟感产品存在 痛点、中小企业居多、

市场集中度较低。随着政策不断放宽准入使得市 场化程度提升、NB-IoT 加速推广,智慧烟感有望成为下一个爆发的应 用场景,青鸟消防作为行业龙头竞争优势明显,在场景爆发中不断 提升市场集中度,建议关注。2)除了被科技赋能的传统行业,建议关 注本身具备赋能潜质的平台公司新天科技、炬华科技、佳华科技。

风险提示:NB-IoT 推广速度不达预期;工商业企业受能力下降,从而水表和烟感产品更换需求减弱等。